Procedimientos innovadores en regulación de competencia

El comisionado de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), Rodrigo Alcázar Silva, explicó que existen regulaciones que dificultan el desarrollo competitivo en diversos sectores económicos. Estas barreras pueden ser modificadas a través de un mecanismo implementado en México desde 2014, orientado a establecer correcciones regulatorias sin necesidad de comprobar conductas anticompetitivas previas.

Ventajas y desafíos del proceso regulatorio

El proceso busca agilizar soluciones ante fallas de mercado, ya que demostrar irregularidades competitivas suele implicar investigaciones complejas y prolongadas. “Titánico porque se requiere de un gran esfuerzo de la autoridad para obtener información, dado que muchas veces son precisamente las empresas investigadas, las únicas que pueden dar la información relevante. Tardado, porque podría ocurrir que, una conducta anticompetitiva desplace a un competidor incluso antes de que la autoridad pueda sancionarla o incluso detectarla”, señaló el especialista.

Experiencias internacionales y aplicación local

El modelo mexicano se inspira en la práctica británica conocida como “Market Investigation”, adoptada exitosamente en múltiples jurisdicciones globales. En Estados Unidos, una herramienta similar denominada “Section Five” ha tenido limitado uso desde su creación en 1914, aunque en 2023 se activó para analizar el sector de marketplaces digitales, sin resolución aún.

Impacto y futuro de las regulaciones en México

En el país, esta metodología ha sido aplicada en sectores como transporte de carga, combustibles y sistemas de pago. Actualmente se analizan casos en comercio electrónico, transporte federal de pasajeros y productos alimentarios. Las autoridades financieras como Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores respaldaron las modificaciones en regulación de tarjetas de pago. La próxima legislación de competencia mantendrá esta herramienta, con énfasis en su uso responsable y eficiente.

Revisión de perspectiva

El día 4 de junio de 2025, Fitch Ratings actualizó la Perspectiva de Calificación de Target Corporation (NYSE:TGT) de Estable a Negativa, manteniendo sin cambios sus calificaciones crediticias. Entre las calificaciones vigentes se encuentran la Calificación de Incumplimiento del Emisor (IDR) a Largo Plazo en ’A’, IDR a Corto Plazo y Papel Comercial en ’F1’, así como la deuda no garantizada en ’A’.

Causas del ajuste

Según reportado por Fitch, la decisión se fundamenta en errores operativos recientes de Target dentro de un sector minorista altamente competitivo. Estos factores han generado una pérdida de participación de mercado y afectado negativamente la rentabilidad. Se espera que el EBITDA disminuya más del 10% situándose por debajo de los 8 mil millones de dólares en 2025, lo que podría elevar el apalancamiento EBITDAR a 2.5x.

Fortalezas institucionales

A pesar de las dificultades actuales, las calificaciones reflejan la sólida posición de Target en el mercado estadounidense, su reconocida marca, su capacidad para generar flujo de efectivo y las expectativas de Fitch sobre un crecimiento moderado de ingresos y EBITDA en el largo plazo.

Desafíos operativos

Las operaciones de Target han enfrentado fluctuaciones por factores externos e internos. Se prevé que el EBITDA disminuya un 15% en 2024, situándose en 7.4 mil millones de dólares sobre ingresos de aproximadamente 103 mil millones. Esta reducción se atribuye a la presión en categorías como ropa y hogar, junto con inflación de costos derivada de cambios en políticas arancelarias.

Estrategias de recuperación

Para abordar estos desafíos, Target ha creado un nuevo equipo de aceleración empresarial enfocado en mejorar su agilidad operativa. La compañía busca recuperar participación de mercado mediante estrategias de comercialización más efectivas y fortalecer su presencia omnicanal.

Historial operativo

El éxito previo de Target se sustentó en su posicionamiento de mercado y en una ejecución eficiente a largo plazo. Fitch destaca como la reducción de precios y la expansión de sus ofertas de servicios en comparación con competidores directos, refuerzan su posición en el mercado.

Desarrollo omnicanal

Una de las fortalezas recientes de Target ha sido su enfoque omnicanal, que incrementó la proporción de ingresos digitales del 9% en 2019 al 20% en 2024.

Pronósticos financieros

Fitch espera un crecimiento moderado del EBITDA en el futuro. Aunque proyecta un flujo de efectivo libre (FCF) cercano al equilibrio en 2025, se espera que supere los 500 millones de dólares a partir de 2026, aunque por debajo de los 2.24 mil millones registrados en 2024.

Nivel de apalancamiento

El apalancamiento EBITDAR de Target ha superado el 2.0x desde 2022, alcanzando un pico de 2.7x en ese año. Actualmente se encuentra en 2.1x y podría elevarse a 2.5x en 2025.

Condiciones para cambios en calificación

Una posible rebaja a ’A-’ podría ocurrir si persisten resultados operativos débiles o un EBITDA sostenido en el rango de 7 mil millones de dólares. Por otro lado, una revisión a Perspectiva Estable podría lograrse con una participación de mercado positiva del 2%-3% y un apalancamiento EBITDAR por debajo de 2.0x. Un fortalecimiento operativo sostenido podría elevar la calificación a ’A+’ si se mantiene el apalancamiento cerca de 1.5x.

Operativo federal revela intento de introducir organismo potencialmente devastador

El Buró Federal de Investigaciones confirmó la detención de Yunqing Jian, científica china de 33 años, acusada de transportar de manera ilegal una cepa del patógeno Fusarium graminearum en su equipaje personal al momento de ingresar a territorio estadounidense. La investigada intentó cruzar la frontera sin declarar el material biológico con capacidad de afectar gravemente los cultivos agrícolas.

Zunyong Liu, compañero de investigación de 34 años, fue rechazado previamente en un aeropuerto de Michigan por inexactitudes en su declaración sobre materiales orgánicos que pretendía ingresar al país. Ambos sujetos enfrentan cargos por conspiración, contrabando y fraude en el proceso de obtención de visados académicos.

Características letales del patógeno prohibido

El organismo Fusarium graminearum es conocido por su capacidad de infectar granos básicos como trigo, cebada, maíz y arroz, generando enormes pérdidas económicas evaluadas en miles de millones de dólares por temporada de cultivo. “Su amenaza radica en que es capaz de atacar a cultivos esenciales”, afirman expertos en patología vegetal.

Además de su impacto en la producción alimentaria, el hongo produce micotoxinas que generan severos trastornos gastrointestinales, daños hepáticos y alteraciones en la reproducción humana. La clasificación internacional lo considera como un posible instrumento de agroterrorismo debido a su potencial para desestabilizar cadenas alimentarias nacionales.

Contexto de tensiones entre superpotencias

Las autoridades federales enfatizaron que este caso se desarrolla en un ambiente de creciente desconfianza entre Washington y Pekín, marcado por disputas comerciales y acusaciones mutuas de espionaje tecnológico. El fiscal Jérôme Gorgon Jr. declaró: “Debemos proteger nuestras instituciones de posibles infiltraciones”, mientras que el secretario de Estado Marco Rubio anunció revisiones rigurosas en el otorgamiento de visas educativas a ciudadanos con posibles vínculos con el Partido Comunista Chino.

Este episodio ha reactivado el debate sobre la seguridad nacional en instituciones académicas y científicas estadounidenses, provocando la implementación de controles más estrictos en la admisión de investigadores provenientes de China. Las autoridades alertan sobre la necesidad de salvaguardar la producción agrícola nacional frente a amenazas biológicas con potencial de colapso alimentario.